当前，面对复杂国际形势与转型挑战，实体企业利用期货市场对冲风险、稳定经营的需求急剧攀升。我国期货市场沉淀资金总量已突破1.9万亿元，但其服务实体经济仍面临企业认知不足、专业人才匮乏、风控体系缺失等堵点。
南华期货董事长罗旭峰近日接受中国证券报记者采访时表示，期货行业正积极行动，推动自身从传统通道商向企业风险管理战略伙伴转型。一方面，通过“保险+期货”、含权贸易等创新模式降低参与门槛，为中小微企业及农户提供精准保障；另一方面，加速全球化布局，护航出海企业管理跨境风险。同时，全行业通过大规模的投教活动、国民教育校企合作等长效机制，致力于破解“高风险”认知误区，普及风险管理文化，为实体经济“稳预期、强信心、扩内需”提供坚实的金融支撑。
稳预期功能凸显
期货市场助企业穿越周期
记者了解到，当前实体企业为应对外部环境挑战和内部风险管理，通过参与期货市场来对冲价格波动风险的需求也在逐渐提高。
来自中国期货市场监控中心的数据显示，今年我国期货市场沉淀资金总量已经突破1.9万亿元，成交量、持仓量也在平稳增长。
罗旭峰向记者介绍，今年以来，企业总体面临需求不足、行业内卷严重、回款周期变长、信用风险加剧等困难。通过期货市场应对市场波动，降低经营不确定性成为企业重要举措。
“但许多企业由于专业人员、风控体系、资金等因素制约，仍难以有效参与期货市场。尤其是中小企业，还存在财务制度不够健全、规模较小、缺乏适当工具等困难。”他说，各期货经营机构也正在努力提供更多元、更精准的工具和服务来帮助企业管理价格风险、稳定经营预期。
他进一步解释说，期货市场稳预期主要体现在通过形成透明有效的价格信号，让市场参与者能提前调整策略，稳定市场供求关系和价格水平，减少盲目跟风和恐慌情绪；通过套期保值等手段对冲价格风险，进而更有信心地进行长期投资和生产计划安排；通过价格信号引导资源从低效率产业流向高效率产业，提高经济竞争力和稳定性，使市场参与者对经济长期发展形成稳定预期，吸引更多资源投入，实现可持续发展。
“2024年下半年猪价下跌，南华期货在服务养殖企业过程中，通过建议后者参与套保，最终成功将基差风险转化为基差收益，锁定养殖利润，使得养殖企业在卖出产品后获得满意的综合收益。”罗旭峰介绍。
对内破解风控难题
对外护航企业出海
据介绍，对于当前实体企业在利用期货工具对冲风险时仍面临诸多困难。例如，很多中小企业出于成本考虑，很少设置专门的期货部门和岗位，往往由其他岗位员工兼职，也鲜有开展相关业务培训。这导致企业缺乏熟悉套保策略、合约设计和交割规则的专业人才，在应对特殊行情时经验不足。
“很多企业未建立独立有效的期货风控体系，套保的决策、执行和风控环节未能有效分离，关键参数（如套保比例、止损线）可能由业务部门自行决定，容易导致风控失效甚至演变为投机行为。”罗旭峰认为，尤其是对于农户而言，更需要有专业的机构和工具来帮助其通过市场来管理风险。
据介绍，今年上半年，南华期货在乡村振兴领域开展了45个“保险+期货”项目，为涉农主体提供7.46亿元风险保障，项目覆盖北京、广东、广西、安徽等11个省份。
此外，近几年，随着中资企业出海布局不断推进，股票配资专业网期货行业走出去为企业提供配套服务成为服务实体经济的重要手段。作为2006年第一批走出国门的期货公司之一，目前南华期货的境外子公司横华国际拥有附属公司共计15家，覆盖中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四个重要国际金融中心。
“横华国际现已取得16家主流交易所的会员资格，13个清算席位，可利用全球清算优势为走出去的中国企业提供交易、结算和实物交割等境外金融服务，实现快速、安全的轧平头寸，降低进出口贸易的敞口风险。服务产业类型涵盖了有色、能化、黑色、农产品、贵金属、新能源等各板块。”他说。
罗旭峰介绍，今年以来，南华期货相继取得了CBOE和ICEU的清算席位，助力企业完成了LME、CME和SGX的交割业务，并成为了LME香港交割库首批仓单持有机构之一，境外金融服务能力得到进一步提升。同时，公司也在通过QFII和RQFII通道、开发以南华商品指数为标的的场外衍生品等方式，吸引海外市场投资者配置国内商品期货，提高海外客户在国内商品市场的参与度，提升重要大宗商品价格影响力。
解风险之惑
破高门槛之障
针对当前期货市场在服务实体经济中存在的堵点，罗旭峰结合南华期货服务客户的实践归结为以下几点：企业认知与专业能力不足、企业内部风险管理体系缺失、工具复杂与专业支持不足、市场波动与基差风险管理难度大、中小微企业资金压力显著。
“期货公司应当从传统的通道服务商，转型为企业风险管理的战略合作伙伴，通过专业输出、系统支持、资源整合，真正帮助企业化解生产经营中的价格风险，提升经营稳健性。这也将推动期货行业实现更高水平的功能发挥和价值创造。”他说。
具体而言，期货公司可以主动开展定制化、多层次的培训活动，比如南华期货通过“高管互访+专场培训”，帮助企业快速提升期货业务能力。还可以协助企业提供涵盖制度设计、流程搭建、团队培养在内的系统性解决方案，协助企业建立符合监管要求且贴合业务实际的风险管理机制。同时积极开发结构简洁、操作便捷的衍生工具，并通过“期权组合”“含权贸易”等“卖保险”的模式降低企业参与门槛。例如通过“买入看跌+卖出看涨”等期权策略，帮助企业以更低成本实现套保目标。
此外，目前不少企业对期货市场的认知仍存在“高风险”标签，对于行业如何加强投资者教育、进一步普及期货知识的认知，罗旭峰认为，投资者对期货市场的认知需要各中介机构和从业人员利用各种形式，积极推动市场参与主体提升对期货及衍生工具的认识和利用，了解风险管理在企业经营中的重要性。让期货从恐惧、陌生变为熟悉，进而可以熟练应用。
他介绍说，南华期货建成了浙江首家期货实体投资者教育基地，并成立了南华投资学院进行专人管理。以此为基础，开展各类投资者教育与保护主题活动、设计投资者教育产品、制作投教宣传视频等。2024年，南华期货开展了143场投教推广活动，覆盖5000余家企业及机构。
在服务产业方面，南华期货打造了“中国上市公司风险管理论坛”“南华产业金融服务论坛”等一系列受到市场广泛认可的创新优质品牌活动，通过培训、讲座、沙龙等方式让更多企业了解、熟悉、运用期货工具，为更多成熟企业进入期货市场稳健前行提供支持。
在中小投资者方面，南华期货在每月都会举办各种规模的讲座、培训，邀请行业专家为中小投资者提供全面、聚焦热点的观点。目前南华在全国各地拥有11家分公司、3家全资子公司、28家营业部，凭借广泛的营业网点布局，可以迅速响应并深入服务当地市场需求，定期举办小型交流沙龙、报告会，邀请行业专业人士分享投资知识和交易策略，帮助中小投资者提升投资能力和风险意识。
“南华期货投教基地还以‘教育一个孩子，影响一个企业’为目标，开展投资者教育纳入国民教育体系工作，与高校建立校企合作，通过举办精英储备班、开设期货课程、组织模拟交易比赛等产教融合项目合作，提升大学生金融知识储备，为实体企业培养专业性人才。”罗旭峰表示。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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