“钱存银行不如买银行股！”这句理财市场中的谐趣之语，在近期展现得淋漓尽致。
在银行存款利息持续下行的背景下，2024年年初银行股频频异动。其中，农业银行（601288.SH）A股股价还创出历史新高，这与银行的高股息紧密相关。
而从更长的时间线来看，近两年A股市场上证指数跌至3000点以下，而国有大型银行的股价和部分中小银行股价却稳中有涨，这不仅说明了银行股是资金避风港，也是不少机构长期配置不可或缺的标的。
逆势连续上涨
在兴业银行（601166.SH）2023年年末刚刚被扫货涨停之后，2024年第一周多只国有大型银行的股价连续多日上涨。其中，农业银行在A股市场还创出了历史新高。
回顾2023年市场行情，银行股普遍表现平常，但是一些低估值的国有大型银行和部分中小银行股价全年走势稳健，部分个股甚至累计涨幅接近30%，远远跑赢了大盘。
家住北京朝阳区的吴明（化名）在一家国有企业上班，兴趣爱好就是炒股。虽然2023年整体市场行情不太好，但是吴明感觉自己比较幸运。
“身边炒股的朋友在2023年都亏损比较惨重，但买银行股是不亏的，尤其是低估值的银行股，涨势还不错。”吴明表示。
他告诉《中国经营报》记者，自己平时精力有限操作股票的频次较少，买股票一般喜欢涨跌幅度比较小的。在一个历史相对低位进去长时间拿着，大概一年也就操作一两次。“一共买的也不多，20多万元放在股市里面，不亏本就很好了。”
对于2023年的整体投资情况，他告诉记者，年初一共买了4只股票，其中两只是银行股。10多万元的投资金额，如今净盈利在3万元左右。他表示，在朋友不断抱怨行情不好、损失大的时候，银行股的表现确实不错。
“银行股的股息高，很多投资者都认为凭借股息并不能赚钱。但是，高股息、低估值和经营业绩不错时，银行股是有投资机会的。”他认为，炒银行股一定不能短线操作，而是要长线持有，这与其他板块的投资是有一些差异的。
公开信息显示，2023年，中国资本市场剧烈波动。2023年年末上证指数收于2974.93点，较2022年年末的3089.26点下跌了3.7%。深证成指和创业板指则一年内分别下跌13.54%和19.41%。
但是，工商银行（601398.SH）、建设银行（601939.SH）、农业银行、中国银行（601988.SH）在2023年年末的每股股价分别为4.78元、6.51元、3.64元和3.99元，分别较2022年年末上涨10.14%、15.6%、25.09%和26.26%。
统计数据显示，2023年涨幅前5的银行股分别为中国银行、农业银行、交通银行（601328.SH）、渝农商行（601077.SH）和建设银行。另外，市净率极低的华夏银行（600015.SH）和民生银行（600016.SH）均录得15%以上涨幅，多家银行股的股价也曾在2023年创下近年来的高点。
2024年开年，国有大型银行的股价更是连续上涨，尤其是农业银行A股股价1月5日在盘中触及每股3.78元，创下了历史新高。当天，瑞丰银行（601528.SH）涨幅达到9.64%，苏州银行（002966.SZ）收涨6.04%，中信银行（601998.SH）收涨4.42%，杭州银行（600926.SH）收涨3.69%，成都银行（601838.SH）、宁波银行（002142.SZ）、贵阳银行（601997.SH）、常熟银行（601128.SH）等均跟涨。
吴明告诉记者，他在2023年年初买的北京银行（601169.SH），当时每股价格4.3元。2023年5月涨至高点每股5.14元，股票配资公司2023年年末的价格是每股4.53元。而2024年以来，北京银行拉出了8根阳线，1月11日股价也涨至每股4.67元。
他认为，此前一些公募基金和投资机构对于业绩较好的城商行个股一直追捧，估值也相对要高一些。比较担心此类个股的股价会有回调，而低估值的银行股更有上涨空间。
记者发现，受到市场波动影响，2023年年初市净率在1以上的多只银行股全年跌幅都在20%以上，而机构重仓此类银行股也让它们损失惨重。
高股息带动行情
2024年1月11日，A股42家上市银行中，近一年股息率大于6%的有13家，占比约为31%。
相对而言，银行板块的股息率在各板块中居于前列。民生证券股份有限公司近期发布的研究报告称，银行板块股息率相对领先，配置性价比更高。银行板块股息率与10年期国债到期收益率之间的相对溢价，处于历史较高位置，且边际呈现走阔趋势。
按照该券商的说法，银行股高股息策略有望稳定获得较好收益，高股息性价比凸显，银行布局正当时。银行板块现金分红比例稳定于较高水平，国有大型银行现金分红比例维持在30%以上。同时，当前银行板块市净率处于2010年以来的较低水平，估值压缩空间有限，安全边际较高。
此外，部分中小银行A股动态股息率已超过国有大型银行。比如，成都银行动态股息率在8%以上，江苏银行动态股息率为7.5%—8%，兴业银行和南京银行（601009.SH）的动态股息率为7%—7.5%，浙商银行（601916.SH）、北京银行、光大银行（601818.SH）、华夏银行等银行股的动态股息率为6.5%—7%。
“此前，多数的投资机构都比较青睐招商银行（600036.SH）、宁波银行（002142.SZ）这些银行股标的。但是，在2023年‘中特估’的行情之后，国有大型银行个股的基金持仓只数和市值是明显提升的。”一家基金公司投资经理表示，国有大型银行个股的资金避风港效应在不断显现，价值也在业绩中有所体现。
该人士表示，高股息目前备受市场关注，也作为了防御性投资的一种策略。对于估值较低的银行股来说，行情不好的时候是支撑指数的支柱，其下跌的空间也十分有限。
值得关注的是，多家券商研究所近期都发布了银行业2024年的投资策略。在这些机构的研究中提到，2024年银行业的整体盈利或将表现平稳或小幅下降，但是经济复苏的预期增强，政策面可能还有更多的措施跟进，这对于银行业的业绩会有一定的推动。
平安证券方面预计，随着政策端积极因素逐渐显现，地产和一揽子化债方案的推进将极大缓解对于银行板块的担忧情绪，持续看好银行板块估值修复的机会。
东方证券方面则认为，在政策方面，中国人民银行表态呵护银行净息差，或进一步缓解银行净息差收窄压力。进入2024年，伴随存量债务成本下降空间有限，银行净息差收窄压力有望明显缓解。
“银行整体的估值还是与业绩不匹配，这也成为投资银行股的一个重要原因。”吴明认为，市场波动越大，在投资上越要求稳。
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