碳酸锂作为新能源汽车动力电池和储能电池的核心原材料，被誉为“白色石油”，直接服务外贸出口“新三样”中的锂电池和新能源汽车两个重要领域，是国家战略性重点产品。受益于新能源车行业的爆发，在锂矿投资热潮下，碳酸锂价格一度从2020年12月的5.5万元/吨附近，一路涨至2022年11月的60万元/吨附近的历史高位。随着锂电材料企业陆续扩产和业内新增产能陆续释放，锂产业的供需趋于宽松，带动碳酸锂价格快速下跌，令上下游相关经营主体面临较大的市场风险。
作为我国电池级碳酸锂实际产能最大的生产商之一，在碳酸锂价格步入下行周期时，九岭锂业与所有同行一样，面临生产利润持续收缩、原材料库存贬值压力增大的挑战。而碳酸锂期货的上市，让这家企业率先找到了破局之道。在2024年碳酸锂价格跌幅达65%的严峻态势下，九岭锂业充分利用碳酸锂期货工具，构建起穿越周期的经营逻辑。
这背后，得益于碳酸锂期货在锂行业逐步落地生根。2023年7月，碳酸锂期货在广期所挂牌上市。随着碳酸锂期货平稳运行，期货市场正在重构锂电行业发展新生态，它不仅打破了传统贸易的路径依赖，更给产业链注入了穿越周期的新希望，引领行业迈向更稳健发展的新阶段。
穿越价格周期的“稳压器”
“碳酸锂期货上市后，我特地在办公室里添置了一块儿电子大屏。”九岭锂业期货交易总监荣伍刚告诉期货日报记者，去年以来，他的办公习惯发生了较大改变。新添置的电子大屏，宛如一位沉默却极具影响力的“得力干将”。往常摆放着各类文件的办公桌，也呈现出别样的景象。那些曾经印着简单交易条款的销售单，如今已变成和期货价格紧密挂钩的结算单。这一刻，它们不再只是薄薄的纸张，而是承载着九岭锂业未来发展新希望与新方向的“通行证”。
每天早上，打开手机，荣伍刚收到的也不再是单一的询价消息，夹杂其中的还有各式各样的碳酸锂期货研报。起初，荣伍刚觉得有些应接不暇，可日子一长，这竟成了他工作中的常态，就如同每天上班打卡一样自然，不可或缺。
而这一切变化的源头，还得从碳酸锂期货的出现说起。
碳酸锂期货的上市，给碳酸锂行业带来了全新的风险管理工具。2024年1月，九岭锂业作出一个重要决定：公司出售的每一吨碳酸锂，都要参考期货价格定价。带着这份决心，自那以后，九岭锂业的办公室里，围绕这块儿电子大屏、这些新的结算单，开始书写属于自己的精彩篇章。
九岭锂业是一家全球领先的锂云母提锂及综合化高值利用企业，公司在江西宜春和非洲拥有多座含锂矿山，共布局了年产9万吨电池级碳酸锂生产线，是我国电池级碳酸锂实际产能最大的生产商之一。受碳酸锂价格下行影响，这家处于高速发展期的行业龙头，营收和净利润均迎来较大滑坡。
“碳酸锂期货上市前，我们只能参照第三方平台的报价，和客户签订‘锁量不锁价’的长协订单。在行业下行周期，只能眼睁睁地看着公司的销售利润因碳酸锂价格下跌而下滑。”荣伍刚坦言，2023年碳酸锂价格大跌，公司的业绩也跟着“跳水”。
碳酸锂期货的上市，恰如一场及时雨，让九岭锂业在行业下行周期，实现经营效益的逆势突破。荣伍刚介绍，碳酸锂期货上市后，九岭锂业通过期货市场构筑了牢固的风险防线。一方面，借助碳酸锂期货的发现价格功能，使公司能够科学规划原料采购节奏、产线排产计划，始终保持产能利用率与市场需求的动态平衡；另一方面，在碳酸锂价格持续下行中，九岭锂业依托期货工具，在价格合适时卖出套保，并依托自有矿山一体化的优势、可控的成本优势，提前锁定产成品销售价格及利润，打破了传统制造业“锁量不锁价”的被动局面，构建了九岭锂业穿越周期的销售定价权体系，将现货市场的价格波动影响降至最低。
“以前价格下跌时，我们只能看着销售利润一起跌，干着急。有了碳酸锂期货后，就算现货价格往下掉，我们也能提前在期货上把利润锁住，再也不用害怕碳酸锂价格的大幅波动了。”荣伍刚表示，碳酸锂期货的出现，彻底改变了公司的传统销售模式，即便身处价格低位周期，九岭锂业仍旧可以依托碳酸锂期货，延续此前的合理价格销售。这一策略，帮助他们跳出了“价格下跌即收益受损”的传统困局，转而以更从容的节奏规划生产排期，从根本上保障了公司经营底盘的稳定性与长期发展的持续性。
荣伍刚介绍，在碳酸锂期货的护航下，2024年九岭锂业如期完成了生产计划和销售目标，并实现了可观的收益。
“在行业深度调整期，公司势必会面临市场份额萎缩的挑战。而碳酸锂期货的出现，成了企业穿越行业下行周期的‘稳压器’，让公司得以避开被动收缩的困局，赢得了更为广阔的发展空间。”荣伍刚坦言，2024年，正是来自期货市场的收益，帮助他们有效对冲了现货价格下跌导致的利润损失，从而形成“期货端盈利—现货端补亏”的风险闭环，使九岭锂业在市场下行周期中仍能维持既定的利润水平，真正实现“以价稳量、以量保利”的销售韧性。
从观望试探到深度拥抱
尽管碳酸锂期货的出现让九岭锂业的日子过上了另一派光景，但由于对期货市场缺乏系统认知，在碳酸锂期货上市初期，他们也和大多数产业企业一样，对碳酸锂期货更多是持观望心态。
“碳酸锂期货刚上市的时候，大家的心情都差不多，对期货的熟悉和参与，都会有一个由浅到深的过程。”荣伍刚坦言，碳酸锂期货上市初期，他们也抱着将信将疑的态度，把碳酸锂期货的价格和彼时市面上的主流报价方式进行比较，看哪个价格更贴近产业的真实成交需求。
随着时间推移和深入观察，九岭锂业逐渐意识到，采用公开集中竞价得出的期货价格更具公允性和权威性。“期货价格作为一个透明的参照物，每天的价格波动就摆在那里，大家看得见摸得着。利用期货价格定价，可以避免以往‘一对一’讨价还价时信息不对称等情况。”荣伍刚表示，如果大家都以期货价格作参考，碳酸锂现货的报价就会成为一个公开透明的博弈点，股票配资专业网相当于大家站在舞台上明着较量，而不会像原来，受限于信息不对称或一些小道消息的影响，被动接受那些可能“不公允”的报价，束手无策。
2023年11月，基于对现货市场的了解，九岭锂业预测2024年碳酸锂价格将继续震荡下行。彼时，九岭锂业恰好参加了广期所关于交割仓库（厂库）的培训会议，对碳酸锂期货市场有了更为全面的了解，也让他们看到了通过期货工具应对价格波动、优化经营策略的可能。自此，九岭锂业开始逐步加大对碳酸锂期货的关注度，并积极将其运用到实际业务中。不仅如此，九岭锂业还顺势向广期所提交了交割厂库的申请。
此后，荣伍刚及其公司同事开始频繁参加各大期货公司组织的碳酸锂期货会议，与众多期货公司、期现商等专业人士展开深入交流，围绕期货市场的套期保值功能等核心内容进行学习。长此以往，九岭锂业开始逐渐懂得如何通过碳酸锂期货工具构筑抵御价格波动的“防风墙”。
“刚开始接触碳酸锂期货的时候，对期货市场并不了解。”荣伍刚感慨道，当时，在公司内部极其缺乏期货相关学习资源的情况下，正是得益于各种碳酸锂期货会议提供的培训学习机会，九岭锂业才得以一步步深入了解期货市场，实实在在感受到了碳酸锂期货带来的时代红利，从而保障了公司经营的稳定性与可持续性。
这些对产业企业意义重大的碳酸锂期货培训会议，之所以能够成功举办并取得良好成效，是因为背后得到了广期所的大力支持。
据期货日报记者了解，为提升相关产业企业风险管理能力，更好服务实体经济高质量发展，成立4年以来，广期所始终深耕产业一线的培育工作。截至目前，广期所实施的“助绿向新”产业服务计划，支持期货公司对近40家重点企业开展一对一上门培训辅导，帮助企业完成从想做、敢做到会做的转变，联合高校、资本市场学院开办了3期新能源中高管人员的中长期培训班，服务百余家龙头企业人才培训需求；联动期货公司在全国27个省（市）开展超千场培训，覆盖20万人次，仅碳酸锂期货相关培育活动就达550余场，触达6.5万人次产业主体。针对青海、江西、四川等核心产区的精准赋能，更让期货知识深入产业肌理。
同时，广期所积极帮助期货公司培养锂电新能源产业服务相关人才，依托“新能源·向未来”人才培训品牌，持续开展碳酸锂品种线上线下人才培训。截至目前，广期所已开展26期培训，支持期货公司举办了超过50场产业调研等活动。
正是这种“滴灌式”培育，大大提升了产业企业运用期货工具的能力，一步一步推动碳酸锂期货深深扎根产业土壤。
协同共建产融合作新生态
在复杂的市场环境中，期货市场已成为九岭锂业实现高质量发展的关键引擎。伴随碳酸锂期货市场的成长，九岭锂业也从昔日的“行业追随者”成长为市场争相合作的“行业先导者”，在产业链中的话语权显著提升。
荣伍刚介绍，作为广期所目前最大的交割厂库，九岭锂业的货品完全符合广期所碳酸锂的交割标准。在期货市场的聚光灯下，这一硬实力成了九岭锂业最亮眼的“行业名片”。
“期货市场像一个价值放大器，把我们的交割资质和产品优势清清楚楚地展现在全市场面前。”荣伍刚告诉记者，随着碳酸锂产业参与期货市场的程度不断加深，九岭锂业在产业内的影响力也逐步提升，其知名度不再局限于以往的小范围，而是在更广阔的市场中得到了认可和传播，从以往“上门求合作”的被动转变成了“客户主动找上门”的新局面，这在以前想都不敢想。
局面打开后，九岭锂业开始探索更深层次的产业协同。2024年2月，九岭锂业落地行业首单非标准仓单期转现业务；2025年1月，九岭锂业与电芯厂签订为期12个月的长协合同，更是业内首次用期货价格锚定长期合作，成为推动期货工具从“短期点价”迈向“长期供应链管理”的典范。
“2024年年初，我们推广碳酸锂期货定价长协时，客户习惯了第三方平台折扣价，进展缓慢。后来，从单笔合作做起，建立信任后客户才愿意尝试新模式。”荣伍刚感慨道，这一步他们磨了整整一年。在九岭锂业的示范与引导下，越来越多产业企业开始尝试用期货工具重构贸易模式。
为切实提高产业运用期货的能力，提升碳酸锂期货的价格影响力，协同助力行业健康发展，广期所于2024年9月启动了“助绿向新”产业服务计划，围绕助力绿色低碳转型、服务新质生产力实施一揽子产业培育举措，建设产业基地是其中一项重要举措。2025年4月，广期所设立了首批12家“助绿向新”产业基地，联合行业龙头企业发挥示范作用，结合自身期货运用经验，通过举办产业交流活动、总结典型案例等方式，向产业链上下游企业讲授、推广有效的期货运用模式，帮助产业企业解决期货运用过程中遇到的实际问题。
作为广期所首批“助绿向新”产业基地企业，九岭锂业依托“助绿向新”产业服务计划，发挥全产业链优势，和多家碳酸锂头部企业、期货机构等建立长期战略合作关系，构建产融深度合作新生态，推动新能源产业高质量发展。
2025年6月，九岭锂业积极响应广期所号召，举办“助绿向新”产业基地培训活动。其间，九岭锂业相关负责人通过生动案例阐述期货市场功能，并结合九岭锂业发展历程分享了企业利用期货工具规避价格波动风险、稳定生产经营，以及在供应链管理、库存优化等方面的成功经验，为同业企业提供了宝贵借鉴。
“碳酸锂期货的价值，远不止帮助单个企业抵御价格波动风险。”荣伍刚认为，对整个碳酸锂产业链而言，碳酸锂期货是激活全链条高质量发展的“金钥匙”，作为广期所首批“助绿向新”产业基地企业，九岭锂业理应向产业链上下游企业推广有效的期货运用模式。
尽管期货市场为九岭锂业带来了众多增量客户，成为其销售业务的核心引擎，但在参与期货市场的过程中，九岭锂业也不忘时刻提醒客户，期货市场不是逐利的场所，而是风险共担的纽带。
“我们会经常和客户说，别一直盯着低价，追求极致的利润。”荣伍刚表示，期货市场的真谛从来不是让谁赚得盆满钵满，而是让产业链上的每一环都能在价格波动中站稳脚跟，在风险共担中走得更稳、更远。
荣伍刚表示，未来，九岭锂业将依托“助绿向新”产业培育机制，充分发挥行业示范引领作用，协同推广产融结合的成功经验与标杆案例，积极引导产业链上下游企业科学运用金融衍生工具，构建完善的风险管理体系，共同推动新能源产业高质量发展。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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